一個投機者的告白

先講清楚這本書在這個站上的位置。

每期週報的圖表都會標一個階段名——初升段、主升段、末升段、初跌段、主跌段、末跌段。

那顆雞蛋不是我們發明的。

它出自這本書，出自一位在市場裡待了七十年、寫完這本書就過世的老投機者。

要說這個站有一本啟蒙書，就是它。

它真正的主張

科斯托蘭尼把中期行情拆成兩件事：資金，還有心理。

有錢、而且想買，價格就上去；沒錢、或者不想買，價格就下來。

公司的好壞當然重要，但那是很長期的事。

在幾個月到幾年這個尺度上，決定價格的是誰手上有貨、誰急著要貨。

他用一組很土的說法區分市場參與者：固執者，和猶豫者。

一輪循環的本質，是籌碼從猶豫者手上慢慢流到固執者手上，然後再流回去。

雞蛋的六個階段，講的就是這個流向走到哪裡了。

雞蛋在這個站上怎麼用

書給的是骨架，不是訊號。

科斯托蘭尼自己沒有給任何一條可以照著算的判定規則——他靠的是幾十年的手感。

我們沒有那個手感，所以把它改寫成規則：用哪些數字、依什麼順序判定、什麼情況下不判定，寫在雞蛋階段怎麼判定。

那一頁是我們的作法，不是書上的內容。

書負責回答「為什麼要這樣看市場」，規則負責回答「這一期算哪一段」。

這本書不會給你什麼

它不會給你買賣時點。

科斯托蘭尼講得很直白：他知道會發生什麼，但不知道什麼時候發生。

這句話值得多讀兩遍，因為雞蛋這種模型有一個內建的陷阱——

回頭看，每一輪循環都清清楚楚；身在其中，你永遠不確定自己站在哪一段。

我們把階段名放在圖上，是當座標用，不是當預告用。

它告訴你現在的位置像什麼，不告訴你下一步往哪走。

也要說的一件事

這本書是七十年市場經驗的濃縮，不是實證研究。

書裡的許多說法沒有、也不打算有統計上的檢定。

它的價值在於一套看市場的視角，以及一個活得夠久的人對「時間」的態度。

當成方法論的起點很好，當成證據就不對了。

給誰讀

想知道這個站為什麼長這樣的人，先讀這本。

如果你要的是為什麼自己老在高點買、低點賣，那從致富心態開始；

如果你要的是風險該怎麼擺在第一位，那是投資最重要的事。

這本管的是最上面那層：市場的錢和人的情緒怎麼一起繞圈。